DeFi perdió su ventaja post-FTX en 2023, pero todavía hay esperanza para 2024

2023 debería haber sido el momento de brillar para las finanzas descentralizadas (DeFi). A finales de 2022, la implosión de FTX provocó una NEAR corrida bancaria en los intercambios centralizados (CEX) y una huida hacia la transparencia de las alternativas DeFi.

Rachel Lin es directora ejecutiva de SynFutures, una plataforma descentralizada de negociación de derivados. Anteriormente trabajó en la división de mercados globales del Deutsche Bank, donde se especializó en derivados, y también es socia fundadora de Matrixport, ONE de los criptoneobancos más grandes de Asia.

Pero DeFi no estaba listo. Falló el pase del testigo. Una infraestructura inmadura y una UI/UX demasiado compleja significaron que DeFi no estaba bien posicionada para aprovechar al máximo el evento del "cisne negro" de las finanzas centralizadas (CeFi).

Sin embargo, no hay razón para suponer que esta fuera la única oportunidad de DeFi. Todavía hay muchas esperanzas para DeFi. De hecho, factores importantes indican que 2024 podría ser el año en que veamos un avance real.

El valor total bloqueado (TVL) de DeFi se tambaleó en su mayor parte lateralmente en 2023. Según datos de DefiLlama.com , DeFi TVL comenzó el año en alrededor de $38 mil millones y alcanzó un máximo de casi $53 mil millones en abril. Eso se compara con los máximos históricos de $175 mil millones de dólares en noviembre de 2021. Al momento de escribir este artículo, DeFi TVL ronda la marca de $46 mil millones de dólares.

No es de extrañar que sea fácil argumentar que DeFi desperdició su oportunidad. FTX dejó la puerta abierta a nuevos participantes, pero DeFi fue tomado por sorpresa y no estaba en absoluto preparado para asumir la posible afluencia de volúmenes de operaciones que de repente estaban disponibles.

Una gran parte de esa culpa se atribuye a la mala UI/UX de DeFi. Es cierto que las complejas interfaces de la mayoría de las plataformas DeFi solo son accesibles para operadores experimentados. Los procesos altamente manuales crean altas barreras de entrada. Una útil encuesta realizada por Uniswap , publicada en mayo de 2023, mostró que el 42% de los usuarios exclusivos de CeFi encuestados dudaban en explorar DeFi debido a su falta de conocimiento.

Sin embargo, la misma encuesta también mostró que la principal dificultad para los usuarios tanto de DeFi como de CeFi es en realidad la fijación de precios y la ejecución no competitivos; El 45% de los encuestados de este grupo identificaron esto como un problema.

Básicamente, esto se reduce a la cuestión de la mala eficiencia de capital y liquidez de DeFi. Sin profundizar demasiado en los aspectos técnicos, los modelos de cartera de pedidos centralizados son infinitamente más eficientes que el enfoque de DeFi, pero carecen de transparencia. Con estos modelos, es muy fácil que la casa apueste en contra de sus usuarios e incluso se apropie indebidamente de los fondos de los usuarios.

En cambio, las plataformas DeFi tienden a optar por creadores de mercado automatizados (AMM), aunque hasta ahora han tenido dificultades para competir con el entorno comercial más eficiente que pueden ofrecer los CEX. Si bien el enfoque en cadena de los AMM ofrece una mayor transparencia, estos modelos luchan por abordar un alto deslizamiento cuando la liquidez es baja, lo cual es un anatema para los inversores.

Sin embargo, se están logrando avances en todos estos frentes, lo que me da a mí y a muchos otros Optimism para 2024.

Hacia finales de 2023, el interés general en el mercado de las criptomonedas, tanto minorista como institucional, está aumentando nuevamente, impulsado en gran parte por la WIN de Greyscale sobre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que allanó el camino para el intercambio al contado de Bitcoin . -Fondos negociados (ETF) para lanzar.

Este Optimism también está llegando a DeFi. El entusiasmo en torno a los ETF implica que los participantes profesionales del mercado son más que bienvenidos en las criptomonedas y, de hecho, pueden ser buscados para estabilizar y legitimar las criptomonedas y DeFi.

Los actores de las finanzas tradicionales (TradFi) están acelerando su participación en las criptomonedas, y no solo en forma de ETF. Standard Chartered lanzó recientemente una plataforma de tokenización, Libeara , y ONE de los primeros activos establecidos para la tokenización es un fondo regulado de BOND del gobierno en dólares de Singapur.

Espere que estas empresas de criptofinanzas de alto nivel aumenten en 2024. Aunque se trata de un movimiento TradFi centralizado, la credibilidad más amplia que tales noticias se extienden a las criptofinanzas en general no es algo malo para DeFi.

De vuelta en el lado nativo de Web3, los paquetes acumulativos de conocimiento cero y las soluciones escalables están ganando cada vez más fuerza. Cada vez se están implementando más protocolos en estas soluciones de escalamiento L2, ampliando el uso de una solución importante para las altas tarifas del Gas y los continuos problemas de eficiencia de nivel inferior.

Podemos esperar que estas soluciones maduren y amplíen su huella en 2024, lo que será una gran ayuda para DeFi. Con tarifas más bajas y mayor capacidad de red, DeFi podrá competir en igualdad de condiciones con CeFi.

Además, ya se están realizando importantes avances en la combinación de las fortalezas de los modelos de cartera de pedidos y los AMM, un avance sobre el que personalmente soy muy optimista. Las integraciones e innovaciones en esta área están ofreciendo soluciones creíbles a los problemas de eficiencia de capital y liquidez de DeFi, especialmente con la introducción de carteras de pedidos en cadena.

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Estos modelos combinan la falta de confianza de un enfoque en cadena con la eficiencia del capital de las carteras de pedidos. Podemos esperar que más intercambios descentralizados exploren e introduzcan estos modelos en 2024, abordando así ONE de los principales obstáculos para la adopción generalizada.

Otro punto a tener en cuenta es que la tasa de consumo de efectivo de los equipos DeFi es significativamente menor que la de sus pares CeFi. Dado que los procesos en cadena realizan la mayor parte del trabajo diario, los equipos de DeFi tienden a ser más pequeños y, por lo tanto, todavía tienen una cantidad significativa de polvo seco para desplegar en medio del actual mercado bajista.

Es posible que el entorno de recaudación de fondos siga siendo difícil hasta bien entrado 2024, al mismo tiempo que los volúmenes comerciales generales sigan siendo bajos y afecten los ingresos basados ​​en tarifas. En conjunto, estos factores presentan un desafío mayor para las empresas financieras centralizadas en comparación con los proyectos descentralizados más pequeños.

En pocas palabras, DeFi se adapta mejor a inviernos profundos y prolongados, lo que le da una ventaja a medida que el mercado tarda en recuperarse.

En resumen, DeFi aún no está fuera de carrera. Si bien 2023 pudo haber sido decepcionante, no fue el final del camino. DeFi todavía está por detrás de CeFi por ahora, pero hay razones para creer que el primero podría alcanzarlo, y rápidamente, en 2024. Todos han estado construyendo en segundo plano, poniendo su infraestructura interna a la altura y estableciendo y profundizando asociaciones industriales significativas.

Creo firmemente que 2024 será el año de DeFi y no puedo esperar a ver qué nos depara el futuro NEAR .