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En una era de sistemas monetarios en rápida evolución, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) han surgido como una nueva frontera.
Estas monedas digitales nacionales, que ya viven en varias economías de mercados emergentes y en desarrollo, a saber, Nigeria (e-Naira), Jamaica (Jam-Dex), el Banco Central del Caribe Oriental (DCash) y las Bahamas (dólar de SAND ), buscan remodelar nuestra economía. interacciones.
Sin embargo, las reacciones a estos incipientes sistemas han sido variadas. Si bien los bancos centrales esperaban una respuesta ciudadana rápidamente adoptada, la realidad ha sido una respuesta más lenta de lo esperado.
Algunos pueden considerar que este ritmo más lento es decepcionante, pero ¿es realmente tan decepcionante como parece? ¿O quizás simplemente refleja otro aspecto de cómo las tecnologías transformadoras a menudo encuentran su lugar en medio de la vacilación y la falta de comprensión? ¿Podría ser que "lento y constante"no sea un revés sino más bien una parte necesaria y anticipada del proceso de adopción de la CBDC?
Abordaremos estas preguntas en este artículo con lecciones de la historia sobre la innovación en pagos, así como sobre las CBDC lanzadas en economías de mercado emergentes y en desarrollo.
A diferencia de la rápida adopción viral observada en las plataformas de redes sociales y la inteligencia artificial (IA) conversacional como ChatGPT, la aceptación cautelosa y gradual de las CBDC puede verse como la trayectoria estándar observada históricamente en la introducción de nuevos instrumentos monetarios, lo que refleja la prudencia y la meticulosa Validación que normalmente se ejerce en el sector financiero para salvaguardar la estabilidad y la confianza en las innovaciones monetarias.
Las CBDC están recorriendo un camino caracterizado por la deliberación y el crecimiento medido, pero consistente. La filosofía de "lento y constante"no es simplemente una falta de urgencia por parte de los ciudadanos para utilizar CBDC o una falta de impulso para acelerar. En cambio, también es un enfoque reflexivo y mesurado que, aunque aparentemente más lento, está respaldado por sus beneficios. Las CBDC no están entrando en un vacío, sino más bien en un panorama de dinero digital bullicioso y cada vez más poblado, lo que hace aún más crucial construir una base estable en medio de este clamor.
La adopción de CBDC a un ritmo más lento contribuye a la sostenibilidad, permitiendo pruebas y actualizaciones rigurosas de la Tecnología, fomentando un proceso integral de creación de Regulación y fomentando la conciencia pública gradual.
A través de la adopción gradual de CBDC, los bancos centrales se aseguran de encontrar su “punto óptimo” en el ámbito furiosamente competitivo del dinero digital.
Estado actual y la lenta marcha de las CBDC
La lenta y constante adopción de CBDC se puede observar en diferentes jurisdicciones de todo el mundo. Numerosos países, incluidos India y China, están ejecutando programas piloto para evaluar la viabilidad de las CBDC. CBDC lanzadas:
- Bahamas: Lanzamiento de SAND Dollar en octubre de 2020
- Países del Caribe Oriental: comenzaron a introducir DCash en marzo de 2021
- Nigeria: lanzó eNaira en 2021
- Jamaica: lanzó JAM-DEX en 2021
Cada uno de estos cuatro países ha lanzado CBDC con un enfoque en la inclusión financiera, pero las tasas de adopción siguen siendo relativamente bajas. La siguiente figura compara las cuatro CBDC.
- Bahamas: Se informa que el dólar de SAND tuvo una tasa de adopción del 7,9%. La tasa de adopción refleja la proporción de dólares de SAND en circulación en relación con el número total de dólares bahameños que circulan en el país a partir de 2022. Muchos bahameños todavía prefieren utilizar tarjetas de débito y crédito.
- Unión Monetaria del Caribe Oriental: Después de la interrupción de dos semanas en 2021, surgieron preguntas sobre la adopción a largo plazo de DCash.
- Nigeria: El Fondo Monetario Internacional mencionó que la adopción de eNaira fue decepcionantemente baja, con solo 860.000 descargas de billeteras minoristas a mediados de noviembre de 2021.
- Jamaica: en marzo de 2022, había 190.000 usuarios de JAM-DEX, con bajas tasas de adopción que dieron lugar a la implementación de múltiples incentivos para impulsar el uso.
Si bien los bancos e instituciones financieras de todo el mundo experimentan con CBDC y lanzan programas piloto, está claro que la adopción se mantiene constante, aunque lenta. Sin embargo, una conclusión clave es que existe un interés constante y creciente en las CBDC a nivel mundial, incluso cuando las autoridades proceden con cautela.
Poco a poco se convierte en mucho: navegando por el panorama de la lenta adopción
Al evaluar la tasa de adopción de CBDC, es útil comparar sus trayectorias con otras tecnologías transformadoras o servicios financieros que, con el tiempo, se han vuelto parte integral de nuestras vidas. Innovaciones disruptivas como las tarjetas de crédito, la banca en línea y las billeteras digitales y los sistemas de pago móvil como Google Pay o Apple Pay han mostrado una ampliación gradual de su base de usuarios.
Se puede hacer una comparación con la introducción de otras tecnologías importantes.
- Tarjetas de crédito modernas: Inventadas en la década de 1950, las tarjetas de crédito no tuvieron una adopción generalizada hasta décadas después, a medida que la infraestructura, las regulaciones y la confianza en estas herramientas financieras maduraron con el tiempo. Por ejemplo, no fue hasta la Ley de Informes Crediticios Justos de 1970 y la Ley de Igualdad de Oportunidades Crediticias de 1974 que se establecieron reglas claras para préstamos justos, eliminando la discriminación rampante. A pesar del escepticismo y los altos niveles de incumplimiento, la confianza de los consumidores a largo plazo en las tarjetas de crédito se fue construyendo gradualmente a través de una supervisión regulatoria constante y servicios de valor agregado, allanando efectivamente el camino para su uso generalizado en la actualidad.
- Banca en línea: la banca por Internet se introdujo a fines de la década de 1980, pero experimentó una adopción lenta y constante a medida que se abordaron las preocupaciones en torno a la seguridad en línea, los conocimientos informáticos y el acceso a Internet. El viaje comenzó cuando United American Bank ofreció el primer servicio de banca desde casa en 1980. Poco después, en 1981, la ciudad de Nueva York se convirtió en un campo de pruebas para servicios remotos, con cuatro bancos importantes brindando acceso a banca desde casa. El Reino Unido hizo lo mismo en 1983, cuando el Banco de Escocia lanzó el servicio Homelink. Stanford Federal Credit Union revolucionó el panorama en 1994 al ofrecer servicios de banca por Internet a todos sus clientes. En 2006, aproximadamente el 80% de todos los bancos estadounidenses proporcionaban servicios de banca por Internet. En 2009, el mundo vio el establecimiento de su primer banco totalmente digital, Ally Bank. A partir de 2022, el 80% de los clientes bancarios a nivel mundial utilizarán la Tecnología de banca móvil con regularidad, lo que significa la evolución constante de la banca en línea.
- Carteras electrónicas: Las carteras digitales y los sistemas de pago móvil como Apple Pay experimentaron un recorrido similar, abriéndose paso gradualmente en el mercado a medida que la gente se dio cuenta de su conveniencia, versatilidad y seguridad. Las tasas de adopción se dispararon a medida que más comerciantes comenzaron a aceptar pagos móviles y las billeteras electrónicas se volvieron más fáciles de usar.
Razones de la lentitud en la adopción y el despliegue
- Comportamiento del consumidor: la adopción de nueva Tecnología lleva tiempo, ya que las personas deben familiarizarse con ella y confiar en Tecnología, especialmente cuando se trata de cuestiones Finanzas .
- Desarrollo de infraestructura: para que las CBDC u otros desarrollos tengan éxito, se debe contar con una infraestructura sólida y escalable que los respalde. La construcción de esta infraestructura es un proceso incremental.
- Regulación y regulación: a medida que surgen nuevas tecnologías, los gobiernos y las autoridades reguladoras necesitan tiempo para formular políticas pertinentes, garantizando la protección de los usuarios y manteniendo la estabilidad del mercado. El establecimiento de tales marcos puede llevar tiempo y requerir una revisión constante a medida que maduran la Tecnología, el uso y las interacciones con numerosos componentes del ecosistema monetario.
- Competencia: Las innovaciones disruptivas a menudo ingresan a Mercados con soluciones ya establecidas (por ejemplo, efectivo, sistemas de pago digitales existentes). Se necesita tiempo para convencer a los usuarios de que vale la pena cambiar sus hábitos por los nuevos productos o servicios.
La paciencia es amarga, pero su fruto es dulce: Beneficios de la adopción gradual
La adopción constante de Tecnología tiene beneficios sustanciales. La paciencia da frutos, especialmente cuando se trata de algo tan potencialmente disruptivo como las CBDC. Exploremos algunos beneficios junto con ejemplos relevantes:
- Aceptación y aprendizaje gradual del usuario: la adopción lenta permite que las personas se sientan cómodas a su propio ritmo. Pueden Aprende sobre la Tecnología, comprender sus implicaciones y adaptar su comportamiento para utilizarla de forma eficaz. Este enfoque gradual fomenta la confianza y la aceptación, algo fundamental para las tecnologías financieras. Por ejemplo, consideremos cómo los pagos sin contacto inicialmente tuvieron problemas con la confianza del usuario; Con el tiempo, a medida que la gente se familiarizó con la Tecnología, se ha convertido en un método de transacción común en muchos países.
- Tiempo adecuado para probar y mejorar: una adopción más lenta brinda a los desarrolladores tiempo suficiente para probar su Tecnología rigurosamente, identificar fallas y realizar las mejoras necesarias. Construir Tecnología confiable y segura es un proceso de perfeccionamiento continuo. El enfoque de actualización iterativa de Microsoft con Windows es un PRIME ejemplo: cada versión se basa en pruebas y comentarios exhaustivos de los usuarios, lo que permite mejorar la seguridad y la funcionalidad.
- Regulación y formulación de Regulación bien pensadas: la Tecnología a menudo avanza mucho más rápido de lo que los marcos legales pueden adaptarse. Tomarse el tiempo para una regulación cuidadosa ayuda a garantizar que las CBDC operen dentro de un entorno legal que anticipa problemas potenciales, mitiga el daño a los usuarios y facilita la innovación. La creación cuidadosa de regulaciones también ofrece la protección que las personas necesitan en un mundo digital en rápida evolución para fomentar la confianza en nuevos medios monetarios.
- Introducción económicamente estable: la rápida adopción de una Tecnología financieramente fundamental como las CBDC podría, en el caso más extremo, conducir a la inestabilidad económica. Al permitir que la introducción se produzca lentamente, las economías pueden adaptarse sin problemas, evitando shocks. La implantación gradual de la Seguridad Social en Estados Unidos durante la década de 1930 proporciona un ejemplo de cómo se pueden introducir cuidadosamente grandes programas financieros para evitar turbulencias económicas. Esta es también la razón por la que los límites (temporales) a las tenencias de CBDC son una forma prometedora de permitir una transición fluida hacia un mundo con CBDC.
Lento y constante gana la carrera: el camino hacia la adopción generalizada de CBDC
Si bien sería conveniente tener un marco de tiempo preciso para la adopción de CBDC, es fundamental comprender que la adopción no es un proceso único para todos debido a los diferentes contextos económicos e infraestructuras tecnológicas entre los países. En lugar de ello, confiemos en los indicadores de los beneficios comentados anteriormente.
Si consideramos el cronograma de adopción de tecnologías similares a las CBDC, como la banca en línea o las billeteras móviles, podemos estimar un cronograma de 10 a 20 años para que las CBDC alcancen la madurez desde su inicio, tal como lo hicieron estos servicios. Sin embargo, el panorama es diferente hoy: las tasas de adopción de Tecnología se han acelerado debido al aumento de la conectividad global y a las poblaciones conocedoras de la tecnología. Por lo tanto, en un escenario optimista, podríamos ver una adopción generalizada en países con infraestructuras digitales sólidas dentro de los próximos 5 a 10 años.
Sin embargo, es fundamental recordar que este plazo no debe ser un plazo apresurado, sino percibido como un acto de equilibrio entre aceptación pública gradual, preparación regulatoria y solidez tecnológica. Ampliar las CBDC es menos una carrera rápida y más un viaje paciente para garantizar monedas digitales estables, seguras y eficientes para todos.
Prudencia sobre ritmo: cómo 'la prisa genera desperdicio' en el ámbito de la adopción de CBDC
Tomémonos un momento para reflexionar sobre la otra cara de la moneda. Si bien la sección anterior destacó los numerosos beneficios de un enfoque mesurado para la adopción de CBDC, es igualmente crucial considerar qué podría salir mal con un enfoque que prioriza la velocidad sobre la planificación meticulosa y la previsión estratégica.
Estancamiento de la adopción
El estancamiento de la adopción se refiere a un escenario en el que la adopción de CBDC se estanca y no logra ganar la tracción deseada entre los usuarios. Esto podría deberse a varios factores, como barreras tecnológicas, falta de conciencia pública o escepticismo con respecto a la utilidad y seguridad del uso de CBDC.
El estancamiento en la adopción no solo obstaculiza los beneficios potenciales que las CBDC pueden aportar al ecosistema financiero, como una mayor eficiencia de los pagos y la inclusión financiera, sino que también puede disuadir nuevas inversiones e innovaciones en el espacio de las monedas digitales.
Es imperativo que los bancos centrales y las autoridades se comprometan activamente a crear un entorno que fomente la confianza, la educación y la facilidad de uso para evitar el estancamiento y garantizar un crecimiento gradual en la adopción.
Pérdida de relevancia (aumento de alternativas):
La pérdida de relevancia en el contexto de las CBDC se debe al eclipsamiento de estas monedas digitales por activos digitales alternativos, como las criptomonedas y otras monedas digitales privadas. A medida que el panorama de los activos digitales continúa evolucionando, está surgiendo una gran cantidad de alternativas con características potencialmente más atractivas, como las plataformas de Finanzas descentralizadas (DeFi) y los depósitos tokenizados.
Estas alternativas podrían ofrecer mayor Privacidad, oportunidades de inversión o alcance global, lo que podría desviar la atención y la utilización de las CBDC. Por lo tanto, los bancos centrales enfrentan el desafío de garantizar que las CBDC sigan siendo relevantes, innovadoras y competitivas más allá de la adopción inicial, ofreciendo ventajas distintivas, seguridad sólida e integrando características que se alineen con las necesidades de los usuarios y las tendencias globales, todo mientras la adopción crece de manera constante.
Obstáculo objetivo de Regulación
El obstáculo a los objetivos de Regulación se refiere a los posibles impedimentos para lograr los objetivos económicos y financieros deseados establecidos por los formuladores de políticas y los bancos centrales debido a un diseño e implementación ineficaces de las CBDC. Las CBDC buscan fomentar la inclusión financiera y mejorar la resiliencia de los sistemas de pagos, entre otras cosas. Sin embargo, si las CBDC no funcionan según lo previsto, debido a un enfoque en una adopción rápida, podrían obstruir inadvertidamente el logro de estos objetivos de Regulación .
Constante a medida que avanza: facilitar el crecimiento constante de las CBDC
Pasemos a centrarse en algunos factores clave que pueden guiar esta transición gradual. Si bien existen innumerables factores que contribuyen a la adopción exitosa de las CBDC, en esta sección abordaremos aspectos fundamentales seleccionados, brindando una idea del mundo multifacético de la implementación de la moneda digital y las consideraciones estratégicas que pueden guiar una situación estable y bien lanzamiento recibido.
Juntos, estos elementos forman una base sólida sobre la cual se puede facilitar y sostener el crecimiento gradual y estable de las CBDC.
Esfuerzos continuos en educación y sensibilización.
Dado que la introducción y adopción de CBDC requiere mucho tiempo y esfuerzo, promover la educación y la concientización debería ser fundamental. Los esfuerzos educativos se centrarían en diferentes aspectos de las CBDC, incluidos sus beneficios, riesgos potenciales y usabilidad. Al resaltar los beneficios potenciales que podrían lograrse con un diseño prometedor de CBDC, como pagos privados, digitales y fuera de línea y una amplia aceptabilidad, las partes interesadas pueden fomentar la adopción.
Mientras tanto, brindar transparencia sobre posibles inconvenientes o vulnerabilidades también podría ayudar a preparar a los usuarios finales y limitar impactos y sorpresas.
Mantener un enfoque en los avances tecnológicos y la seguridad.
Para garantizar un crecimiento constante de las CBDC, es fundamental centrarse en los avances tecnológicos y la seguridad. El desarrollo y la mejora constantes de la infraestructura tecnológica pueden dar cabida a volúmenes crecientes de transacciones y uso global. Proteger las transacciones con prácticas de seguridad sólidas es imperativo para proteger contra posibles amenazas e inspirar confianza entre los usuarios.
Priorizar las precauciones de seguridad y las actualizaciones continuas será clave para mantener la confianza y satisfacer las necesidades cambiantes de los usuarios. La trayectoria de la adopción de CBDC, al igual que otras innovaciones digitales, estará intrínsecamente ligada a la evolución y el avance de la Tecnología como un facilitador y catalizador clave para la adopción generalizada.
Fomento del desarrollo regulatorio que apoye el crecimiento de CBDC
El apoyo regulatorio es otro factor importante para facilitar el crecimiento de las CBDC. Es necesario establecer regulaciones claras y armonizadas para proporcionar un entorno estable y consistente para el crecimiento. Los bancos centrales y los reguladores financieros deberían participar en esfuerzos de formulación de políticas que protejan adecuadamente a las personas y entidades contra los riesgos financieros, manteniendo la transparencia y al mismo tiempo promoviendo la innovación y el avance en este ámbito.
Colaboración
En la intrincada red de la adopción de CBDC, la colaboración emerge como una piedra angular, que cierra la brecha entre la conceptualización y la implementación práctica. Involucrar a comerciantes, bancos comerciales, proveedores de servicios de pago (PSP) y otros intermediarios en los procesos de desarrollo y adopción de CBDC no es simplemente una estrategia sino una necesidad, ya que garantiza que la moneda digital se integre perfectamente en el panorama financiero y comercial existente.
- Comerciantes: su papel es fundamental para garantizar que las CBDC sean ampliamente aceptadas en diversos sectores e industrias, facilitando las transacciones diarias para los consumidores. La interacción con los comerciantes ayuda a comprender sus necesidades, desafíos y expectativas de una moneda digital, garantizando que el marco CBDC esté diseñado para abordar estos aspectos.
- Bancos comerciales: estas entidades desempeñan un papel crucial en la distribución y gestión de CBDC, actuando como interfaz entre el banco central y el público. Su participación garantiza que las CBDC no sólo circulen sino que también se gestionen de forma eficaz, respetando las políticas monetarias y los marcos regulatorios.
- Proveedores de servicios de pago: facilitar transacciones fluidas, seguras y eficientes que involucren CBDC. La colaboración con proveedores de servicios de pago garantiza que las transacciones CBDC estén integradas en las redes de pago existentes, brindando a los usuarios una experiencia de transacción familiar y eficiente.
A través de una relación simbiótica entre estas entidades, las CBDC pueden entrelazarse perfectamente en la red financiera de la sociedad, asegurando que la transición no solo sea tecnológicamente sólida sino también comercialmente viable y fácil de usar.
Lento y constante gana la carrera
El proceso de adopción de CBDC no puede ni debe apresurarse. Como dice el refrán, "lento y constante gana la carrera".
Un enfoque gradual permite a los ciudadanos, reguladores y entidades financieras comprender, adaptar e incorporar las CBDC de manera efectiva en la arquitectura monetaria existente. Manteniendo un ritmo constante y manejable, se pueden implementar medidas de seguridad, aplanar las curvas de aprendizaje y mitigar posibles shocks económicos.
Además, fomentar la aceptación y el apoyo a un ritmo de expansión constante del uso de CBDC puede ayudar a contrarrestar la resistencia que puede surgir de la falta de comprensión o del miedo a lo desconocido. Una comunidad que acepte y comprenda la CBDC estaría mejor equipada para integrarla en su vida cotidiana, haciendo de las monedas digitales una realidad bienvenida, en lugar de un concepto intangible.
A medida que la economía global avanza hacia la innovación digital, reconocer la importancia de un enfoque "lento y constante" será crucial para garantizar la integración exitosa de las CBDC en nuestros sistemas financieros.
Si bien sostenemos que “lento y constante” es un enfoque sólido para una implementación exitosa de CBDC, también nos gustaría enfatizar la necesidad de propuestas de valor sólidas. Las CBDC deben ofrecer características únicas que superen las capacidades de los sistemas monetarios existentes.
Una CBDC que simplemente reproduzca el dinero digital actual, diferenciándose sólo en el respaldo del banco central (en gran medida imperceptible para los ciudadanos), no atraerá un uso generalizado por parte de los ciudadanos. Si bien apoyamos una implementación gradual y metódica, sostenemos que sin ventajas/incentivos distintivos, es poco probable que este enfoque gane impulso.
Recuerde, los ciudadanos son los principales usuarios de las CBDC.
