:format(webp)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/PMFEUGJLDVADDAO4MTJED3B3MA.jpg)
Mi colega, el intrépido reportero y editor Nik De, escribió recientemente una columna sobre lo amateur que parece la industria de la Cripto a medida que salen a la luz detalles del juicio penal en curso de Sam Bankman-Fried. Hasta cierto punto, casi se pueden perdonar los malos tratos que se llevan a cabo en las casas de cambio y comercio hermanadas de SBF. Después de todo, FTX y Alameda Research estaban administrados por un grupo muy unido de viejos amigos de SBF, todos ellos con experiencia limitada en Finanzas y guiados, aparentemente , por el genuino deseo utilitario de hacer del mundo un lugar mejor.
Este es un extracto del boletín informativo The Node, un resumen diario de las noticias Cripto más importantes en CoinDesk y más allá. Puede suscribirse para recibir el boletín completo aquí .
La semana pasada, durante el testimonio de varios días de la directora ejecutiva de Alameda, Caroline Ellison, admitió su culpabilidad por enviar libros falsos a los socios comerciales de Alameda y ejecutar un plan de largo plazo para defraudar a los inversionistas y clientes de FTX, incluido engañar a la empresa hermana de CoinDesk, Genesis, la subsidiaria de préstamos de Digital Currency Group. No me voy a morder la lengua sólo porque compartimos una organización matriz. En el testimonio de Ellison, Génesis – nominalmente una víctima del plan de SBF – es un participante antipático.
Ver también: ¿Podría suceder la saga de Sam Bankman-Fried sin Cripto? | Opinión
La fiscal general de Nueva York, Leticia James, presentó hoy demandas contra Genesis y DCG, así como contra sus principales gerentes, el ex director ejecutivo de Genesis Michael Moro y el fundador y director ejecutivo de DCG, Barry Silbert, acusando a las empresas de mentir a los clientes, a ellos mismos y al general. público. Es un caso complicado que involucra a otro intercambio de Cripto , Gemini, una ley de valores centenaria y la plataforma de préstamos de Cripto centrada en el comercio minorista de Gemini llamada "Earn".
Lo doloroso de esta demanda en particular, aparte de la conexión familiar, es que se suponía que eran las grandes ligas de las Cripto. Había dinero real en juego (se estima que los clientes de Earn perdieron más de mil millones de dólares) y empresas bien establecidas involucradas. Antes de que una unidad de Genesis se declarara en quiebra este año, los empleados de la empresa eran ampliamente considerados como "los adultos en la sala", las personas que mejor conocían los negocios.
En su apogeo, DCG fue comparada con Standard Oil , una empresa que creció oligárquicamente. Sólo que resulta que el Estado no necesita disimular el imperio de Silbert: se destrozó a sí mismo.
La línea entre fraude y “errores de novato” es un tema destacado en toda la historia de FTX. El abogado de SBF describió la operación inadaptada de FTX como un avión que se construye en pleno vuelo. El testimonio de Ellison habló de la relación casual que Alameda tenía con Génesis, donde parecía rutinario realizar transacciones de cientos de millones de dólares a través de un chat de Telegram. Ese nivel de despreocupación habla tanto de la confianza obtenida a través de la experiencia como de un error básico de juicio.
Por supuesto, también fue una relación casual establecida en base a la confianza, y supuestamente, SBF y sus cuadros violaron voluntariamente esa confianza. En la medida en que Génesis fue engañado, es una víctima. Sin embargo, la Fiscal General Leticia James también está acusando a Génesis y DCG de tratar de engañar al mundo. Génesis tomó decisiones que, en retrospectiva, son demenciales (como facilitar un intercambio de mil millones de dólares de la desvencijada moneda estable de Do Kwon por Bitcoin y aceptar el token de casino FTX FTT como garantía para miles de millones de dólares en préstamos) que muestran una mala gestión del riesgo.
Donde las cosas cruzan la línea, podría argumentar James, es cuando Génesis y DCG intentaron ocultar sus pérdidas y mala gestión. En el centro de esto se encuentra un pagaré de 1.100 millones de dólares que DCG le hizo a Genesis, supuestamente utilizado para ocultar la "verdadera salud financiera" de la empresa. En un momento, Alameda representaba el 60% de la cartera de préstamos de Génesis, una preocupante concentración de riesgo que empeoraba por la falta de garantía de los préstamos. Gemini, propiedad de Winklevoss, que también está siendo demandada por el Fiscal General, sabía ya en febrero de 2021 que Genesis era propenso al riesgo, pero confió los fondos de sus clientes a Genesis para obtener rendimiento para el programa Earn supuestamente de “bajo riesgo” .
¿Es esta la hora de los aficionados? ¿O qué esperaríamos de las transacciones financieras a nivel de junta directiva en un mercado en HOT ? Donde James podría complicar demasiado las cosas en su demanda es agrupando una serie de empresas (muchas de las cuales están peleando públicamente ) y dividiendo una serie de acuerdos en "dos esquemas fraudulentos distintos". El "Esquema Géminis", perpetrado por esa institución heredada de las Cripto, prestó dinero a una empresa que supuestamente sabía que no debía (Genesis) y tergiversó sus propias ofertas (Earn).
El llamado "Esquema DCG" es de un tipo diferente: un aparente intento de ocultar un "agujero estructural" de mil millones de dólares en Genesis Capital. A pesar de ser parte en el caso, por supuestamente mentir a los clientes, Gemini dijo que la demanda reivindicó su posición de que a la empresa se le "mintió". Mentir y mentir no está lejos de ser una descripción de la "teoría del gran tonto" que se dice que impulsa los Mercados alcistas: donde un "tonto" compra un activo sobrevalorado con la esperanza de venderlo con una ganancia a un "tonto aún mayor".
En el Cripto, las empresas suelen estar más entrelazadas y dependientes de lo que se podría sospechar y, después de un tiempo, todos los esquemas que derribaron empresas como Three Arrows Capital, Celsius Network y BlockFi comienzan a rimar. Mintió y mintió. El agujero de Génesis apareció después del colapso de 3AC, derribado por la implosión de la moneda estable UST de Do Kwon.
Sin embargo, existen diferencias reales de tipo y grado en los numerosos fracasos empresariales que siguieron al mayor avance del mercado de criptomonedas hasta la fecha. Sin embargo, si hay una lección que aprender de todo esto, es que incluso los experimentados pueden caer presa de las ilusiones. Y la madurez es saber afrontarlo.
