La participación de Ethereum aumenta a 7,4 millones de ETH y sigue contando

Ha pasado oficialmente un año desde la fusión de Ethereum . El año pasado, la actualización Merge marcó el comienzo de una nueva era no solo para la red Ethereum sino también para el panorama de apuestas más amplio, ya que el segundo activo digital más grande del mundo se transformó de un activo de prueba de trabajo a, con diferencia, el mayor activo de prueba de trabajo. activo digital en participación por valor de mercado (con un valor aproximado de $ 200 mil millones al momento de escribir este artículo).

Este artículo es parte de la "Semana de apuestas" de CoinDesk. Chen Fang es el director de operaciones de BitGo .

La transición a la prueba de participación no solo redujo significativamente la intensidad energética de Ethereum, sino que permitió que un mayor número de titulares participaran en la red y obtuvieran recompensas por validar transacciones y proteger la red apostando sus tenencias.

Estas recompensas no son un asunto menor: el reciente informe "Estado de las apuestas" del segundo trimestre de 2023 de Kraken encuentra que las recompensas totales por apuestas para todas las criptomonedas aumentaron a $ 5 mil millones sobre una base anualizada durante el trimestre.

Las apuestas se están convirtiendo en un ecosistema masivo, y el informe muestra que las 35 principales criptomonedas con prueba de participación se combinan para una capitalización de mercado de $288 mil millones, y que ahora hay $68 mil millones de valor apostado en estos activos. Un año después, está claro que apostar sigue siendo una opción atractiva para los poseedores de Ethereum .

El principal atractivo de apostar, además de ayudar a asegurar y participar aún más en la red, es que crea la capacidad para que los participantes obtengan recompensas por sus tenencias. El mercado bajista del año pasado o "invierno Cripto " fue una dolorosa corriente descendente para muchos inversores Cripto , ya que el aumento de las tasas de interés y la implosión de FTX causaron grandes pérdidas en todo el mercado.

Pero así como los inversores del mercado de valores recurren a acciones más defensivas con mayores rendimientos de dividendos, como servicios públicos y productos básicos de consumo, en tiempos de turbulencia, apostar es una estrategia atractiva para Ethereum y los poseedores de tokens de prueba de participación durante un entorno de mercado sin riesgo. La participación permite a estos titulares generar un rendimiento conservando sus activos.

Con las apuestas, los titulares ya no necesitan vender para generar un rendimiento. Por lo tanto, apostar puede ayudar a suavizar el golpe de un mercado bajista, permitiendo a los tenedores capear la tormenta hasta que los precios de los activos vuelvan a niveles más atractivos.

Según Ethereum.org , la tasa porcentual anual (APR) actual para apostar es del 3,9%. La tasa ha disminuido ligeramente a medida que ha aumentado el número de validadores, pero con MEV Boost (los validadores de middleware utilizan para aumentar las recompensas de apuesta vendiendo espacio de bloque a un mercado abierto de constructores de bloques ) habilitado, los rendimientos son mayores, oscilando entre el 4,2 % y 5,6% en los últimos seis meses.

Más del 90 % de los nodos actualmente tienen habilitado MEV Boost. Más allá de aumentar las recompensas, esta característica también crea competencia entre los creadores de bloques , lo que permite a los validadores vender su espacio de bloques al mejor postor. Además, MEV Boost democratiza el proceso de participación al permitir la participación de validadores más pequeños, lo que a su vez aumenta la resistencia a la censura de la red.

Estas recompensas son competitivas con los rendimientos que los inversores pueden encontrar en instrumentos financieros tradicionales que generan rendimiento, como los bonos del Tesoro a 10 años o las acciones con dividendos. La APR de Ethereum está ligeramente por detrás del rendimiento actual del 4,5% del Tesoro a 10 años y supera fácilmente el rendimiento promedio del S&P 500, que actualmente se sitúa en el 1,5% (aunque muchas de las acciones de dividendos más populares del mercado de valores tienen rendimientos que oscilan entre el 3 y el 5%). . Estas recompensas ponen a Ethereum en la conversación con estos activos TradFi que generan ingresos, y han sido conservadoras y consistentes a lo largo del tiempo.

Si bien Merge transformó a Ethereum en un activo de prueba de participación, apostar en Ethereum no evolucionó a su forma completamente realizada hasta la actualización de Shapella. en abril de 2023. La implementación de Shapella permitió a los apostadores de Ethereum retirar sus tenencias por primera vez desde que comenzaron a apostar en diciembre de 2020.

Esto dio a los primeros apostadores la posibilidad de desbloquear sus tenencias y retirar las recompensas de apuesta que habían acumulado a lo largo del tiempo, al tiempo que eliminaba la incertidumbre en el futuro. Esto preocupaba especialmente a los inversores institucionales, que defienden la liquidez por encima de todo, especialmente en un mercado donde los precios pueden ser volátiles.

El beneficio de esta actualización es claro, ya que la cantidad de Ethereum apostada continúa aumentando con el tiempo.

En el período previo a Shapella, algunos participantes del mercado y medios de comunicación predijeron que habría una gran salida de capital por apuestas y ventas de Ethereum, ya que algunos titulares habían estado bloqueados durante casi dos años.

Sin embargo, resultó ser todo lo contrario: desde la actualización en abril ha habido una entrada neta de más de 7,5 millones de ETH en apuestas. Este aumento ilustra el poderoso efecto que la eliminación de la incertidumbre sobre el plazo para realizar retiros ha tenido sobre la demanda de apuestas.

Además, el porcentaje del suministro total de ETH que está apostado es ahora del 22,4% , frente al 14,5% antes de Shapella . Muchos participantes de Ethereum creen que este porcentaje seguirá aumentando en el futuro, quizás alcanzando el 50% en mayo de 2024.

El número de validadores también ha aumentado desde la actualización de Shapella, casi duplicándose de aproximadamente 430.000 validadores justo antes de la actualización a más de 840.000 en la actualidad.

Inicialmente hubo largas colas para ingresar a las posiciones de apuesta, mientras los apostadores luchaban por posicionarse antes de que se activara la actualización de Shapella. Estas colas se exacerbaron cuando Kraken cerró su programa de apuestas como parte de un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Los apostadores de Kraken abandonaron en masa y migraron a otros servicios, lo que agravó el cuello de botella.

A medida que la situación se normalizó, la cola de salida se redujo en un margen significativo de unos días a menos de una hora , lo que significa que los participantes ahora tienen la libertad de salir relativamente rápido si es necesario. Al momento de escribir este artículo, solo hay 27 validadores en la cola de salida.

Al mismo tiempo, la cola de entrada para apostar también ha disminuido desde Shapella a niveles más normalizados desde un máximo de 46 días. La cola de entrada actualmente es de poco más de ocho días , con casi 20.000 validadores buscando comenzar a apostar. En términos de dólares estadounidenses, esto representa alrededor de $1.5 mil millones de dólares en ETH al margen y una demanda saludable de apuestas. Otros observadores esperan que la proporción de ETH apostada aumente significativamente en los próximos años.

Un desafío al que se enfrenta Ethereum a raíz de la fusión es que con el creciente interés en la red y el creciente deseo de participar en ella, ahora hay 840.000 validadores. Si bien esto es beneficioso para el principio CORE de la descentralización, la gran cantidad de máquinas y su amplia dispersión geográfica inevitablemente genera tensión en la red, lo que resulta en una mayor latencia y esperas más largas para llegar a un consenso.

En ONE modo, es un buen problema: la cantidad de validadores y nodos está creciendo porque el interés en Ethereum está creciendo. Sin embargo, para mejorar la experiencia de uso de Ethereum para todos y competir con otras cadenas de bloques, los desarrolladores de Ethereum deberán conciliar este problema.

Los desarrolladores están trabajando en soluciones que solucionen este problema y al mismo tiempo se ajusten al principio fundamental de la descentralización, como aumentar el límite máximo en la cantidad de ETH por validador a 2048 (frente a 32 ETH), lo que reduciría significativamente el Número de máquinas actualmente operativas en la red.

Si bien las largas colas de entrada para los validadores son un desafío potencial, también indican la gran demanda de apostar ETH y existen para garantizar que la red sea segura. Se vislumbran en el horizonte próximas actualizaciones que traerán tarifas de GAS más bajas, mayor velocidad y abstracción de cuentas a la red Ethereum , lo que aumentará aún más el atractivo de Ethereum.

La participación en la red ha aumentado constantemente desde la transición a la prueba de participación. Antes de la fusión, había aproximadamente 205 millones de direcciones Ethereum únicas. Esta cifra ha aumentado a 245 millones en la actualidad .

La cantidad de direcciones únicas de Ethereum y la cantidad de validadores han aumentado sustancialmente desde la fusión, al igual que la cantidad total de Ethereum apostada, lo que indica que estas mejoras están atrayendo nuevos usuarios al ecosistema y abriendo la red a más participantes.

Con mayor accesibilidad, mayor flexibilidad y UX, la capacidad de ganar recompensas y la oportunidad de participar en blockchains de una manera nueva y significativa, el stake empodera a los poseedores de Ethereum y seguirá desempeñando un papel fundamental en el futuro de la red.