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He estado aqui antes.
Probablemente hayas estado aquí antes. Pero si no lo has T, no te preocupes, estarás aquí de nuevo.
Está en la naturaleza de las cosas.
Lex Sokolin, columnista de CoinDesk , es codirector global de tecnología financiera en ConsenSys, una empresa de software blockchain con sede en Brooklyn, Nueva York.
Sí, los Mercados de Cripto tienen señores de los memes, trolls, operaciones psicológicas, cultura de Internet y tokens no fungibles ( NFT ) de APE . Siempre ha habido banderas e historias, narrativas y uniformes. Nuestra voz y nuestros uniformes en Web3 son especiales y únicos, al igual que los trajes y corbatas que usó Wall Street en 1987 el Lunes Negro , al igual que las camisetas de los inicios de Internet cuando Estados Unidos se conectó.
Pero incluso cuando la destrucción creativa trae tragedia a la vida de las personas, hay cosas que ver y Aprende. Todos, y quiero decir todos, crearán historias y razones de lo que sucedió y lo que significa, incluyéndome a mí.
El llamado a la regulación, por supuesto, se hará más fuerte que nunca a medida que las monedas estables , los bancos en la sombra y los fondos de cobertura apalancados acaben con el consumidor. El llamado a la reconstrucción se intensificará, en gran medida por parte de las personas que buscan desplegar capital marginado. Algunos señalarán la economía austriaca y la responsabilidad personal y profundizarán políticamente.
Entonces nos calmaremos, nos aburriremos y olvidaremos y volveremos a repetir las cosas. La persona es una célula y la multitud es un superorganismo. Hay mucho que alguien puede hacer para resistir el corpus del que forma parte. Y no hay pruebas fehacientes de que debamos resistirnos. Ningún ludita acabó teniendo razón ante el cambio tecnológico permanente que reformateaba la naturaleza de la sociedad Human . Pero tal vez estaban contentos con eso.
Un lado positivo
Si quieres un lado positivo, y yo lo quiero, aquí es donde buscar. ¿Hay creatividad e innovación en medio del caos vertiginoso de la pérdida de capital? ¿Es todo ingeniería financiera recursiva o hay alguna economía operativa subyacente y progreso en la arquitectura del mundo?
Aquí es donde podemos ver la gran diferencia entre ahora y el colapso de la oferta inicial de monedas ( ICO ) de 2018 porque usted también ha estado allí antes. Luego, se recaudaron grandes cantidades de dinero para presentaciones de proyectos en etapas iniciales. Se recaudaron miles de millones mediante promesas de cosas plasmadas en papel y que nunca se construyeron ni utilizaron. Fue un colapso del espacio de las ideas, catalizado por la presión regulatoria sobre el mecanismo de recaudación de fondos simbólicos.
La recaudación de fondos no es algo real; en todo caso, es una responsabilidad para sus inversores antes de construir. Además, había muy poco en términos de economía Web3. Existían ideas sobre cómo organizarse en organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) o experimentos con NFT, pero esta vez nadie se ganaba la vida como lo hacen los artistas.
En cambio, recuerdo mi etapa en 2008 en Lehman Brothers. Habíamos visto a Bear Stearns colapsar y ser vendido en una venta de liquidación, y estábamos atentos a quién sería el próximo. ¿Lehman? ¿Morgan Stanley? Hoy los nombres son diferentes. Celsius ? ¿Capital de las Tres Flechas ( 3AC )? O retroceder un poco más. ¿Gestión de capital a largo plazo? Lehman se hundió cuando sus contrapartes se negaron a prestarle debido a la percepción de que su balance estaba demasiado apalancado y bajo el agua. Este fue un sacrificio al dios del riesgo moral . Todos los bancos de inversión tenían la misma exposición.
La innovación perdura
La crisis de las Cripto de 2022 LOOKS menos un fracaso en el cumplimiento de las promesas de una Tecnología innovadora y más un desapalancamiento financiero tradicional en una clase de activos. Las palabras que la gente usa, como "una corrida bancaria" o "insolvente", son las mismas que se aplicarían a un sector financiero en funcionamiento pero sobrecalentado.
Además, las Cripto están mucho más correlacionadas e integradas en la macroeconomía general, por lo que el efecto indirecto del aumento de las tasas por parte de la Reserva Federal, creando así un entorno de aversión al riesgo y hundiendo las valoraciones de la tecnología y las Cripto , está ocurriendo de una manera que no ocurriría en 2018. Llegó al mundo institucional, pronto.
Definitivamente no estoy diciendo que Web3 esté funcionando perfectamente o sea completamente convencional. Más bien, estoy señalando una crisis financiera sistémica que tiene causas estructurales económicas globales. Sí, hay actores de mala fe que se involucran en " tirones de alfombras " y estafas, y hay piratas informáticos y ladrones que irrumpen en el equivalente de los bancos digitales. El colapso de los precios está exponiendo su problema y, a largo plazo, sus nombres no importarán más que ejemplos para marcar un movimiento en un gráfico.
Sin embargo, las máquinas y robots que estamos construyendo en Web3 funcionan incluso si su número de valor total bloqueado ( TVL ) se derrite. Esto no fue cierto para Lehman, Enron y otras entidades corporativas centralizadas, cuyos procedimientos de quiebra y liquidación tardaron años y años en resolverse.
Las empresas, las personas y las DAO que sobreviven a estos giros financieros cambian sus modelos mentales. Los bonos del Tesoro no deben mantenerse enteramente en un token propietario. La gestión de riesgos es más importante cuando todo el mundo está eufórico. Los múltiplos de valoración no son fundamentales. El apalancamiento acelera las tasas de cambio en ambas direcciones. Estas cosas son fáciles de decir, pero difíciles de hacer. Menos mal que no nos queda más remedio que adaptarnos porque aquí es donde estamos.
