Los bitcoiners tenían razón: las Finanzas armadas acaban de crear un planeta post-dólar

La Rusia de Vladimir Putin se enfrenta a una ola de sanciones financieras verdaderamente sin precedentes en represalia por su ampliamente despreciada invasión de Ucrania. Las sanciones han revelado repentinamente el enorme poder que permaneció latente en el sistema bancario global unificado durante décadas. Pero probablemente también marque el comienzo del fin de ese poder y el comienzo de algo más fragmentado.

La dependencia de Rusia de sistemas como la mensajería bancaria SWIFT, la banca corresponsal y ApplePay es producto del dominio global de un status quo capitalista de mercado unificado. Este status quo representa el “fin de la historia” neoliberal que se suponía ampliamente que había llegado con la caída de la Unión Soviética. Pero puede que no haya mejor señal del fin del fin de la historia que la militarización de las Finanzas que está ocurriendo ahora mismo.

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El alcance de las sanciones que han afectado a Rusia durante la última semana ha puesto de manifiesto la increíble red de interdependencias transfronterizas anidadas que constituyen el tejido de prácticamente todas las sociedades contemporáneas, y su máxima fragilidad. Algunos bancos rusos han sido desconectados del sistema de mensajería SWIFT, crucial para las transferencias internacionales. Las acciones de ONE de los bancos más grandes de Rusia se desplomaron un 95% en la Bolsa de Valores de Londres. El rublo ha caído aproximadamente un 50% frente al dólar en sólo una semana, un duro golpe para la economía rusa que tendría efectos duraderos incluso si se trata de una caída de corto plazo, lo cual no será así.

Las restricciones comerciales parecen igualmente devastadoras. Taiwán ha dicho que detendrá las exportaciones de semiconductores a Rusia. Los observadores de la industria creen que la flota aérea comercial rusa, compuesta en gran parte por aviones Boeing y Airbus, está a dos o tres semanas de cerrar por completo debido a un embargo de repuestos. Apple Pay y otros servicios de pagos para consumidores han sido cortados para algunos clientes, lo que supuestamente ha causado interrupciones, incluidas ralentizaciones en el sistema de metro de Moscú.

El impacto total llega hasta las entrañas mismas de la sociedad rusa. Entonces, aparentemente no fue una gran exageración cuando el Ministro de Finanzas de Francia prometió el martes 1 de marzo que “Vamos a provocar el colapso de la economía rusa”.

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Todo esto debería considerarse en un contexto histórico más amplio: hasta hace poco, tales oportunidades de disrupción simplemente no existían. SWIFT no se creó hasta 1978. A mediados del siglo XX, la banca internacional todavía implicaba el envío regular de grandes cantidades de oro en barcos.

Sin embargo, el elemento más francamente descabellado de las sanciones es el congelamiento de las reservas globales de divisas del banco central de Rusia. Esto es posible porque, como explicó al Financial Times el colega visitante de la London School of Economics, Ousmene Mandeng, “las reservas de divisas no están en manos de los bancos centrales”, sino de otros bancos de todo el mundo. “Los valores y el dinero nunca se mueven, todo es externo”.

Se cree que esto afectó a la mitad de las reservas del banco central de Rusia, que recientemente ascendieron a más de 630 mil millones de dólares. Estas considerables reservas, según la Radio Pública Nacional, eran parte de un plan a largo plazo para hacer a Rusia "a prueba de sanciones". Esto sugiere fuertemente que Putin ha cometido un enorme error de cálculo geopolítico sobre la naturaleza del sistema financiero global. Rusia se ha comportado como si confiara en que los bancos centrales europeos y estadounidenses continuarían respetando sus reservas incluso después de una invasión de Ucrania. Esto habría permitido a Rusia seguir apuntalando el valor del rublo, entre otras cosas, durante meses, incluso frente a las sanciones.

Rusia se ha negado a reconocer la soberanía y los derechos de propiedad de Ucrania, por lo que tiene pocas bases para quejarse de que le han robado el dinero del almuerzo. Pero estas sanciones también socavarán permanentemente la suposición generalizada de que la banca global es un sistema meramente neutral y basado en reglas. Adam Tooze, en un artículo en Chartbook , sostiene que “Hacer esto [congelar las reservas] a un banco central compañero implica romper el supuesto de igualdad soberana y el interés común en defender los derechos de propiedad”. Como señaló Matt Levine con brillantez predecible en Bloomberg , las sanciones han dejado claro que el sistema bancario global, como la mayoría de los sistemas monetarios, equivale a “una forma de KEEP un seguimiento de lo que la sociedad cree que uno se merece”.

Esta es una excelente manera de pensar en el yen por “dinero fuerte” que motiva a muchos bitcoiners. Si bien hay formas para que los estados-nación restrinjan el movimiento de Bitcoin, como prohibir su venta a través de intercambios, el Bitcoin almacenado en una billetera en cadena no puede ser incautado o congelado por el tipo de decretos que han dejado a Rusia de rodillas. Bitcoin podría describirse como un " instrumento al portador digital" y puede moverse, comprarse y conservarse sin terceros ni intermediarios fuera de su propia red.

Esto da una nueva resonancia a las caracterizaciones de Bitcoin como "oro digital". El oro siempre ha sido un instrumento particularmente útil en tiempos de guerra u otros disturbios, porque su valor se considera inherente al objeto. (El oro subió casi un 10% en febrero en medio de rumores de guerra). Bitcoin es mucho más móvil que el oro, pero también tiene algunas desventajas: en particular, el oro no tiene memoria, mientras que el historial de transacciones de cada Bitcoin se conserva en la cadena de bloques. Esto presenta problemas potenciales reales para el comercio de monedas anteriormente "sucias" , que podrían terminar en la lista negra de los principales intercambios incluso después de que ya no sean propiedad de un paria global.

Aún así, lo que estamos viendo es una reivindicación significativa del escepticismo subyacente de la banca tradicional que impulsa a muchos en el mundo de las Cripto, y en particular a aquellos comprometidos específicamente con Bitcoin . Podría decirse que es el signo de exclamación después de años de ejemplos más pequeños de sanciones financieras contra grupos que van desde trabajadores sexuales hasta camioneros canadienses.

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Sin embargo, eso no significa que los bitcoiners estén bailando en las calles, como tampoco alguien que advierte sobre el déficit de infraestructura de Estados Unidos debería celebrar cuando se derrumba un puente. Si bien Bitcoin es una lección objetiva útil y un modelo de cómo podría ser un sistema de pagos global neutral, es poco probable que en el futuro NEAR grandes estados utilicen Bitcoin u otras criptomonedas para abandonar el status quo bancario. En cambio, existe una considerable especulación entre los profesionales Finanzas de que Rusia podría comenzar a realizar transacciones comerciales utilizando el renminbi y la infraestructura bancaria de China. Aunque actualmente el dólar se está apreciando como refugio seguro, un movimiento ruso hacia el RMB podría acelerar significativamente el declive actual del dominio global del dólar .

Sería un paso importante hacia la repolarización de un mundo que alguna vez consideramos geopolíticamente plano , o simplemente una prueba de que el sueño de la universalidad neoliberal fue una ilusión desde el principio.