Con los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado finalmente aprobados en los EE. UU., las cotizaciones en las bolsas podrían ocurrir en cuestión de días, dijo Ophelia Snyder, cofundadora del custodio de criptomonedas 21Shares. Es probable que lleve meses evaluar su efecto en el mercado.

Las empresas de gestión patrimonial deben cumplir varios procesos antes de poder agregar los ETF a su lista de asignaciones aprobadas, dijo Snyder, cuya firma con sede en Zug, Suiza, se asoció con ARK Invest de Cathie Wood para proponer un ETF que estuvo entre los que obtuvieron la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el miércoles.

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"Eso normalmente toma 90 días, por lo que ni siquiera comenzaremos a ver cómo LOOKS esto realmente hasta dentro de al menos un trimestre", dijo Snyder en una entrevista. "El hecho de que un producto esté disponible para comercializar no significa en realidad que todos los asesores en Estados Unidos puedan comprarlo... se requiere mucho cumplimiento para que agreguen los tickers; no se agregan de forma predeterminada".

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Snyder dijo que espera que los primeros fondos coticen en las bolsas dentro de dos días, lo mismo que tomó el ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) después de su aprobación en octubre de 2021 .

"El proceso estándar de ETF suele durar una o dos semanas. BITO fue particularmente rápido y creo que esto será rápido", afirmó.

Snyder dice que es imposible conceptualizar los cambios potenciales en los volúmenes de negociación que podrían resultar de las entradas de ETF. Bitcoin (BTC), la criptomoneda más grande, ha subido un 50% en los últimos seis meses en anticipación de su aprobación, y los operadores apuestan que la introducción de ETF atraería una enorme demanda de los inversores institucionales.

Los analistas de Standard Chartered pronosticaron 1.000 millones de dólares de entradas en los tres meses posteriores a la aprobación y potencialmente más de 100.000 millones de dólares para finales de año. Según Snyder, hubo alrededor de 1,2 billones de dólares de entradas netas en los ETF en su conjunto en los últimos 24 meses. La capitalización de mercado total para todas las criptomonedas es de alrededor de 1,8 billones de dólares.

"Eso no es una apreciación del capital de la base de acciones, sino entradas netas", dijo. "Estos números simplemente no coexisten en el espacio criptográfico. Se ven muy diferentes cuando jugamos con, a falta de una mejor descripción, los grandes".

Snyder dice que hay otras incertidumbres sobre la industria de las criptomonedas que ahora estarán expuestas a un mayor escrutinio: la aprobación no compensa las dudas de la SEC sobre las criptomonedas en general.

"Lo que la SEC va a hacer con respecto al Bitcoin sigue siendo importante, y eso es algo que la gente simplemente no entiende del todo", dijo. "Los gerentes de las firmas financieras están arriesgando su reputación y sus carreras en las inversiones que hacen. Si hacen una inversión en Bitcoin y luego la SEC decide que es ilegal, eso será un problema".

El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha manifestado en varias ocasiones su preocupación por la industria de la criptografía, señalando la cantidad de fraudes y quiebras y, en un momento, refiriéndose a partes de ella como el " Salvaje Oeste ".

Con esta aprobación, los proveedores intentan diferenciarse de sus pares. Éste es particularmente el caso de las tarifas. Los cargos iniciales oscilaron principalmente entre el 0,24% de los activos netos y el 0,90% , y el primer anuncio desató una carrera hacia el extremo inferior , con una serie de reducciones el martes y nuevamente el miércoles.

El destacado es Grayscale, que está convirtiendo su Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF y planea cobrar un 1,5%. La empresa de inversión puede estar confiando en sus ventajas de tamaño sobre las demás, compensando la tarifa más alta. Grayscale ya tiene más de 27 mil millones de dólares en activos bajo administración incluso antes de la aprobación, por lo que puede ofrecer mayor volumen y liquidez que sus competidores, que esencialmente comienzan desde cero.

"No creo que vayan a ver muchas entradas debido a la forma en que se fijan sus precios, pero presumiblemente su estrategia de fijación de precios sugeriría que eso no es lo que están persiguiendo", dijo Snyder, añadiendo que Grayscale puede estar confiando en reteniendo en gran medida el grupo de inversores existente de GBTC.

Que Grayscale vea salidas significativas hacia fondos más baratos puede depender de las motivaciones de sus inversores: si compraron sus acciones a largo plazo, si ahora las mantienen con ganancias o pérdidas, etc.

"No creo que vaya a haber salidas masivas inmediatas, pero creo que ese es el tipo de cosas que se podrían ver con el tiempo", dijo Snyder. "Como todo, será un proceso y llevará tiempo ver cómo se desarrollan estas cosas".

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