Los mineros de bitcoin, que ya tienen hasta US$2500 millones en préstamos pendientes, podrían verse aún más perjudicados dado que muchos han quedado expuestos a la caída del exchange FTX y de prestamistas como BlockFi.
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Los balances de los mineros se han ido deteriorando durante los últimos meses a medida que el precio de bitcoin iba cayendo y perjudicaba sus rendimientos. Mientras tanto, los precios de la energía se disparaban y aumentaban sus costos. Esto dejó como resultado que uno de los centros operadores de datos de minería más importante de Estados Unidos, Compute North, se declarara en quiebra en septiembre. Al mismo tiempo, algunos jugadores destacados como Core Scientific, (CORZ), Argo Blockchain (ARBK) y Greenidge Generation (GREE) dijeron que se encontraban en una situación de falta de liquidez. Durante este año, los precios de las acciones de los tres mineros que cotizan en bolsa se han derrumbado más de 90%.
Y ahora, algunos de los prestamistas que trabajan con estos mineros de bitcoin que ya están en dificultades deben enfrentar un problema más grave luego de quedar atrapados en el medio del colapso de FTX, que probablemente cause un golpe mayor para la industria de la minería.
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“El hecho de que los financistas de ASIC pasen por dificultades y quiebras contribuirá a que el costo de capital aumente significativamente en el espacio y a que el acceso al capital se agote”, dijo Ethan Vera, jefe de operaciones de la empresa de servicios de minería Luxor, quien también estimó la deuda de hasta US$2500 millones de dólares pendiente de los mineros.
Si los prestamistas se declaran en quiebra, es probable que los acreedores intenten liquidar algunos de los préstamos, aseguró. En algunos casos, “sería muy difícil para una empresa en quiebra continuar operando una cartera de préstamos, en cuyo caso liquidar los existentes resultará en un recorte significativo”, según Vera.
No muchos mineros tienen exposición directa a los activos de FTX. Sin embargo, el exchange de criptomonedas había contribuido con una ronda de financiación de US$431 millones para el minero Genesis Digital Assets (GDA) en septiembre del año pasado.
El vocero de la empresa no hizo comentarios sobre la inversión de FTX, pero dijo que GDA no tiene activos ni cuentas con FTX. Cabe destacar que Genesis Digital Assets no está relacionada con la empresa hermana de CoinDesk, Genesis Global.
Otras formas clave de exposición provienen de empresas de minería que toman grandes cantidades de préstamos de prestamistas como BlockFi, Silvergate y Galaxy Digital que sí tienen gran exposición al exchange de Sam Bankman-Fried (SBF).
Aun así, teniendo en cuenta que muchos mineros son privados y no comparten sus obligaciones de deuda o exposición, el impacto del colapso de FTX es incierto. “No sabemos quiénes son todas las partes afectadas. Así que para la industria, todo dependerá de dónde surjan nuevos problemas”, dijo Jaime Leverton, CEO de Hut 8 (HUT), durante la llamada de ganancias del tercer trimestre de la empresa.
BlockFi
BlockFi se convirtió en una de las muchas víctimas del contagio de FTX y se declaró en quiebra en un tribunal federal de Nueva Jersey. El prestamista tiene, al menos, tres préstamos respaldados por máquinas mineras a empresas que cotizan en bolsa, especialmente los US$54 millones que Core Scientific le debe. El minero, el más importante de Estados Unidos por potencia de cálculo, actualmente está intentando reestructurar sus obligaciones de deuda que ascienden a un total de alrededor US$244 millones en préstamos.
El vocero de Core Scientific no respondió a los pedidos de comentarios por parte de CoinDesk sobre este tema.
El minero canadiense Bitfarms (BITF) también tomó prestado US$32 millones de BlockFi, pero solo alrededor de US$22 millones seguía pendiente a finales de septiembre. Mientras tanto, su colega Cipher Mining (CIFR) obtuvo una facilidad de crédito de US$46,9 millones para asociarse con la empresa de energía WindHQ, de la que posee el 49%.
Ningún vocero de Bitfarms accedió a hacer comentarios sobre el tema. El minero ha estado intentando activamente reducir su apalancamiento y dijo que pagó US$27 millones de deuda respaldada por bitcoin y equipamiento el 14 de noviembre.
El CEO de Cipher, Tyler Page, dijo que la empresa había retirado alrededor de US$26 millones de la línea de crédito de BlockFi y que “nunca previó otro retiro” tras el segundo de agosto, por lo que no le preocupa la emisión de BlockFi. Page aseguró que menos de US$10 millones de ese saldo está pendiente y que la asociación “continúa atendiendo el servicio de la deuda como estaba previsto”.
BlockFi y otros prestamistas también tienen deudas no reveladas con mineros privados, algo que es difícil de estimar por los acuerdos de confidencialidad. Portavoces de BlockFi no respondieron a los pedidos de comentarios sobre el asunto.
Silvergate Capital
Silvergate Capital, un banco de activos digitales y proveedor de infraestructura, aseguró que de sus US$11.900 millones en depósitos de clientes, solo el 10% pertenece a FTX y que el banco no tiene préstamos pendientes con FTX. El banco de criptomonedas también afirmó que su exposición a los depósitos de activos digitales BlockFi asciende a un total de menos de US$20 millones.
Uno de los mineros que cotiza en bolsa más importantes, Marathon Digital (MARA), retiró US$100 millones en total, lo que equivale a dos instrumentos de deuda respaldados por bitcoin que tienen un tope de US$100 millones cada uno, dijo el vicepresidente de comunicación empresarial de Marathon, Charlie Schumacher. Uno es un préstamo con vencimiento y el otro es una línea de crédito renovable, los dos con Silvergate Capital.
A medida que la noticia sobre el colapso de FTX comenzó a expandirse y el precio de bitcoin empezó a bajar, Marathon debió asignar una mayor garantía para respaldar su deuda remanente en dólares, explicó Schumacher.
Hasta el 9 de noviembre, solo 1950 BTC (alrededor de US$30,6 millones) de los 11.440 BTC que posee Marathon no estaban restringidos, lo que significa que puede utilizarlos con fines comerciales, comentó la empresa en un informe de ganancias del tercer trimestre. Si el precio de bitcoin sigue bajando, Marathon tendría que aportar más garantías, es decir, restringir más sus tenencias de bitcoin.
La empresa de minería decidió reducir algunas de sus obligaciones dada la incertidumbre y volatilidad del mercado. “Debido a lo que está sucediendo en los mercados, queremos asegurarnos de que tenemos margen”, dijo Schumacher.
Galaxy Digital
Galaxy Digital (GLXY), de Novogratz, tiene US$76,8 millones en efectivo y activos digitales vinculados con el exchange, estableció la empresa en su informe de ganancias del tercer trimestre. Sin embargo, se informó que Galaxy está buscando recortar al menos el 62% de su exposición a FTX. Galaxy también ha realizado préstamos a mineros.
Bitfarms es uno de los mineros que ha obtenido de Galaxy una línea de crédito respaldada por bitcoin de US$100 millones. Sin embargo, luego de cancelar parte del préstamo y modificar algunas de las condiciones, el saldo remanente es de US$23 millones al final del tercer trimestre.
La exposición de Galaxy a FTX no tuvo un impacto en sus servicios y productos para clientes, y la empresa continúa encarando un “enfoque prudente y de gestión de riesgos respecto a los acuerdos financieros en el espacio minero”, expresó el jefe de comunicaciones de la empresa Mike Wursthorn.
Galaxy no está en apuros, pero es probable que otros jugadores con mayor exposición tengan problemas, según Wursthorn. “Estamos enfocados en la actividad secundaria de ASIC, tanto con mineros directos como con prestamistas, y estamos en una buena posición para ofrecer liquidez a buenos valores para ese equipo”, resaltó.
Durante el tercer trimestre, la división minera de Galaxy cerró tres contratos de alquiler de máquinas existentes por alrededor de US$8 millones “bajo los términos previstos sin falta de pagos, morosidad o pérdidas”, agregó Wursthorn.
Las acciones de Galaxy cayeron alrededor de 81% en la bolsa de Toronto este año.
Foundry
La empresa de minería y staking Foundry no tiene exposición directa a FTX, pero está indirectamente vinculada con su empresa hermana Genesis Global, la cual es propiedad de la compañía matriz de CoinDesk, Digital Currency Group. Genesis dijo que su unidad de derivados comerciales tiene alrededor de US$175 millones de fondos bloqueados en su cuenta de FTX. DCG había autorizado una inyección de capital de US$140 millones para la empresa de trading.
Un portavoz de Greenidge dijo que tiene un préstamo pendiente con Foundry, que es una “fracción” del monto original, pero que su “estrategia de gestión de riesgo de liquidar” los ingresos de la minería de bitcoin y “retirar diariamente todos los fondos de los exchanges estaba diseñado específicamente para prevenir” la exposición a los exchanges.
Hasta el 30 de septiembre, Bitfarms le debía algo más de US$1,5 millones a Foundry.
Foundry no hizo comentarios al respecto.
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El minero canadiense Hut 8 (HUT) dijo que pagó su deuda con Foundry a principios de este año y que nunca recurrió a una línea de crédito de US$50 millones por parte de Galaxy, según Erin Dermer, vicepresidente de comunicación y cultura de Hut 8.
Mientras tanto, otro prestamista de criptomonedas, NYDIG, aseguró que dejó pasar muchas veces la oportunidad para invertir en FTX. Al mismo tiempo, la empresa financiera BlockFills comentó que no tiene ninguna exposición con Genesis Global, BlockFi, FTX o Alameda Research.
Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.